[摘要] 继26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542，大幅贬值254个基点，一度逼近跌停后，28日人民币即期较中间价大幅下跌，跌幅一度达到1.956%，逼近2%的汇率限制，刷新此前低纪录。
继26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542，大幅贬值254个基点，一度逼近跌停后，28日人民币即期较中间价大幅下跌，跌幅一度达到1.956%，逼近2%的汇率限制，刷新此前低纪录。
目前，全球货币都在贬值、全球经济处于低迷态势，美元却由于美国经济风景这边独好而表现坚挺。投资者一个预期共识是，全球货币中唯独美元或者美元资产为保值。购买、停止结汇成为投资者甚至企业、个人的佳选择。在这种情况下，只要央行“不委托”商业银行抛售美元对冲，人民币汇率可能仍会维持贬值之势。
另外，套利资金或者说热钱撤离，也成为了人民币贬值的幕后黑手。套利资金对各国央行货币政策动向为敏感，自我国统计局公布去年中国GDP增速接近7.4%，低于市场7.5%预期值后，这些套利资金便有撤离的打算。上周末欧元汇率大跌，加快了他们撤离的步伐。
以上两大原因是人民币汇率可能持续性走低的内在原因。
不过，国际热钱撤离对中国外汇体制的冲击有限，原因在于中国手中握有庞大的外汇储备。这些外汇储备是抗击国际资本流动的坚实基础。况且，随着美元加速，庞大的美元和美元资产外储保值增值压力得以缓解。同时，中国资本项目下并未完全实现自由流动，人民币没有完全可自由兑换。国际热钱流出的规模和速度都是可控的。
就目前国际上美欧日三大经济体货币变化形态看，人民币汇率走势陷入两难境地。如果跟随欧元日元贬值，必将使得与美元价值差距越来越大，促使热钱加剧流出。如果跟随美元，那么，会使得出口这驾马车放慢脚步，特别是对欧日出口可能陷入困境，这对国内经济会有所影响。
如何才能打开困局？中国货币政策必须保持定力。人民币贬值已经在一定程度上打消了降息降准的可能。因为，如果再贸然降息降准将促使人民币加速贬值，促使套利资本加速撤离。因此，应以货币政策的数量工具为主，而不是降息的价格工具。但降准的冲击力较大，也不是佳选择。
对于国内出口企业来说，以目前的情况，本应加大向美国出口，但是，美国对中国出口产品实施贸易保护，出口美国不容乐观。与此同时，人民币兑美元贬值的同时，与其他国家货币汇率竟然仍在或者没有其他国家货币贬值速度快，这对中国出口仍不利。
为应对全球性通缩，欧日等发达体都在放水货币，实施汇率贬值措施，投资者避险情绪大增，黄金价格可能会出现转机，可以考虑适度增加贵金属保值产品。
从全球视野来看，美国经济已摆脱低迷走向复苏，美联储加息预期越来越高，美元继续走强是大概率事件。
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