[摘要] 央行官网昨天19时发布消息称：经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍（七折）的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；对农村信
央行官网7月19日19时发布消息称：经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍（七折）的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；对农村信用社贷款利率不再设立上限；为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。
对于此次改革的背景、影响，以及未来的走向，下面用“六问”为你解读。
1 改革步子迈得是否过大？
有观点认为，此番改革步伐迈得过大。对此，央行有关负责人和专家对时机进行了解读。
央行有关负责人：我国进一步推进利率市场化改革的宏微观条件已基本具备。从宏观层面看，当前我国的经济运行总体平稳，价格形势基本稳定，是进一步推进改革的有利时机。从微观主体看，金融机构财务硬约束进一步强化，自主定价能力不断提高。从市场基础看，经过多年的建设培育，上海银行间同业拆借利率已成为企业债券、衍生品等金融产品和服务定价的重要基准。从调控能力看，货币政策向金融市场各类产品传导的渠道也已较为畅通。
中国银行首席经济学家曹远征：这是符合我们预期的，可以说这是一个自然而然的结果。从去年6月份央行将贷款利率下限调整为基准利率的0.7倍以后，过去一年来，基本上各金融机构的贷款利率水平均稳定在下浮10%左右，因为，贷款利率太低银行受不了、太高的话企业受不了，在两家“讨价还价”这样一个市场调节的过程中，形成一个共同认可的利率水平。从过去一年的实际情况来看，意味着竞争性市场定价机制已经基本形成，那么就没有必要再进行严格管制，“放开”是一个自然而然的结果。
吉林财经大学金融学院教授付亚辰：利率市场化已经酝酿多年，逐步放开应是一个意料之中的事情。目前市场资金供求基本处于一个相对比较平衡的状态，是政策放开的节点。此时放开贷款利率管制，不会出现市场利率整体上浮后者整体下浮这样的极端情况，更有利于市场在稳步推进的过程中度过适应期。
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2 金融机构会否恶性竞争？
央行有关负责人：全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，一方面有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本，并不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，进一步加大对企业、居民的金融支持力度。
付亚辰：实际上，真正的市场恶性竞争是管制的产物，管制逐渐取消，利率市场化反倒不会出现所谓的恶性竞争问题。放开贷款利率，对于资金供给将起到调节作用。比如，当市场资金供不应求的情况下，利率可能会出现提高，自动抑制对于资金过于旺盛的需求，增加资金供给。
曹远征：此次不再对农村信用社贷款利率设立上限，也是统一各类金融机构利率政策的一个做法，让各金融机构公平竞争，与商业银行一样，放开利率上限，有利于农村信用社按照风险能力自主定价。
3 贷款利率会应改革之声而降？
银河证券首席经济学家左小蕾：取消利率管制是利率市场化的前提，因此取消贷款利率下限是一个重大进步但还不够。目前存款利率上限并未放开，这意味着对于金融机构的定价能力依然未构成挑战。短期内金融机构也不会切实下调贷款利率。
上海新金融研究院学术委员李迅雷：贷款利率下限取消，象征重于实际：因对个人住房贷款利率七折下限暂不作调整。短期效果有限：因一季度银行90%贷款仍执行基准以上利率。且存款利率并未放开，看来要分步走，但最后一步才是惊险一跃，估计还早。在目前市场资金仍偏紧情况下，对银行负面影响有限。市场利率也难降。
4 实体经济将会在改革中受益？
央行有关负责人：（放开贷款利率限制）将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资，不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。总体看，此项改革对于促进金融支持实体经济发展、经济结构调整与转型升级具有重要意义。
付亚辰：贷款利率放开，将对中小企业融资构成利好。贷款利率市场化，更有利于金融资源的合理配置，尤其是对于中小企业的融资难题会起到一定缓解作用。过去，金融机构一般会将企业贷款倾向于国企、政府重大的基础建设项目上，而中小企业获得资金比较困难，利率较高。而利率市场化，金融机构与客户自主协商定价的空间进一步扩大，这也就意味着，金融机构在选择客户时候将对所有企业都一视同仁。哪些行业资金运用的效率高，将更有可能获得更多的信贷资源。因此，从某种程度上而言，也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。
5 对房地产市场会有多大影响？
央行有关负责人：为贯彻落实党中央、国务院有关房地产市场调控政策，抑制投资投机性购房需求，促进房地产市场平稳健康发展，人民银行对个人住房贷款实施有效的政策引导和审慎性监管，要求商业银行继续严格执行差别化住房信贷政策。因此，此次改革未对现行的商业性个人住房贷款利率政策作出调整，其利率下限仍保持为贷款基准利率的0.7倍不变。
某房地产行业分析人士：这反映了中央政府对于购房者的呵护，毕竟与企业相比，普通购房者在贷款方面与金融机构的议价能力较低，如果在房贷上实行完全的市场化，势必会抬高普通购房者的成本，此次未对房贷利率政策作出调整，更有利于保持市场平稳。此次政策出台，对于房地产市场来说，影响有限。一方面，对于房地产业的大公司来讲，因为大公司议价能力强，其企业融资成本可能会因此而下降，应该来说是个利好消息。另一方面，因为整个房地产领域在银行贷款方面已经是非常市场化了，原来在银行资金面偏紧的时候房地产的贷款利率一直都是上浮的状况，本身就是一个市场化很充分的一个领域，因此，政策的出台不会对房地产行业整体带来大的影响。
6 放开存款利率条件是否成熟？
央行有关负责人：下一阶段，人民银行将继续完善市场化利率形成机制，优化金融市场基准利率体系，建立健全金融机构自主定价机制，逐步扩大负债产品市场化定价范围，更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。
付亚辰：这次改革是先拿贷款利率做文章，下一步，将会延伸到存款利率改革方面，不过，下一个步骤的实施相比之下，要比贷款利率放开更为谨慎。贷款利率反映的是市场资金需求、存款利率反映的是银行资金成本。从风险方面考虑，存款利率市场化改革要更为谨慎一些。因为存款利率一旦放开，容易导致银行盲目提高定价，从而给银行带来更大的风险。
光大资产管理部总经理张旭阳：央行放开对贷款利率限制，是利率市场化的重要一环，然后接下来会慢慢放开存款利率。
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